97年开始就全部采用凭证式和证券市场网上无纸化发行。
但在国库券恢复发行之初的80年代，很多人对国库券和当初发行的股票一样认识不清，这些年来发行采用摊派的形式。几年后，人们逐渐对国库券有了认识，国库券采用承销包销方式发行。
国库券的到期兑付本息是固定的，但是很多人都是强行摊派的，体制内很多人都是用工资买了，过了一年才能到期兑付，急用钱的时候又没有地方卖，比定存利息高点但是流动性极差，一般的小县城要是有黑市收这玩意，一天时间能收好几万。
李星火在回帝都的飞机上就拟定好计划了。其实说起来也简单，那就是用启动资金去买国库券，买回来不卖到魔都，而是给中国银行的东风同志送业绩，抵押给他再贷款出来继续买。自己低于票面的96-99买回来，抵押给东风的区分行，然后拿到96左右的贷款，在然后用贷款去各地继续收购国库券。循环往复直到买光能买到的全国各个地级市或者有自家网点的城市的国库券。到了兑付本金利息的时候，自己就能还款给东风同志的分行。
比如98买回来的1985年三年期国库券利率是15，到期兑付本息合计115元，他可以赚17元。
而如果和杨百万一样，花费104买，112卖，只赚8元。这中间有一倍的利润差，无非是多了一道手续去银行办抵押贷款嘛。
老杨可以112卖了开启下一轮104进货，李星火也可以先找林东风林行长抵押贷款，支付年化8的利息贷款96-98出来继续买。假如李星火来回倒腾的次数和老杨一样多，利滚利之后收益比例起码是他的三倍以上。因为抵押时间不可能有一年，最多两三个月就到期了。倒腾国库券的有利可图的时间窗口也就半年。假设能倒腾一百次，老杨本金是10万，那就是108的一百次方，那就是2200倍利润。算上车马费、餐饮费、住宿费、保镖费、后期利润下降等等打个对折。那就是1000倍。他又不是铁打的，不可能连轴转，而且后期不可能亲自跑，天跑一趟最多了。带着堪比集装箱的现金去收国库券也不可能，后期规模上不去，没那多券源。再打个骨折，那么老杨原始资本能滚到500万。
而李星火就不一样了，他的本金多